智能汽车和物联网应用于将驱动半导体市场较慢而务实快速增长：随着后智能机时代的到来，半导体行业长年茁壮的驱动力改向智能汽车和物联网。在全球不经常出现系统性风险的情况下，中短期内汽车和物联网涉及应用于最不具成长性。

从中长期来看，物联网应用于将渐渐从消费类应用于改向行业类应用于，推展全球半导体市场之后务实快速增长。　　生产能力理性快速增长，与众不同市场需求变化，新的均衡未来将会构成：随着半导体产业竞争门槛的提升，行业竞争格局大大向好，厂商的设备资本开支增长速度开始放缓。同时随着转入先进设备制程，半导体产业的投资生产量比正在上升，全球半导体生产能力将理性扩展，刚好与众不同市场需求端的变化，未来将会构成一种的新的均衡。

我们辨别未来几年全球半导体市场不会维持4%左右增长速度，波动发散，务实茁壮，将为中国半导体产业奠下平稳而身体健康的外部基础。　　进口替代空间极大，产业基金助力中国半导体步入黄金发展期：国内半导体产业自给率仅有为37%，缺口将长期存在，进口替代空间极大。而随着国内半导体产业链的切断，产业生态完备，同时产业基金带给资金、人才、技术，产业瓶颈未来将会超越。未来几年国内半导体市场有望保持15%-20%的持续低快速增长，步入黄金发展期，构建跨越式发展。

　　行业投资策略：国内半导体产业生态已可行性完备，国家产业基金将助力减缓突破产业瓶颈，提升产业的茁壮潜力，未来将会步入黄金发展期。因此，我们仍保持半导体行业引荐投资评级。未来随着行业转入较慢而务实的增长期，生产和封测将预示行业整体持续务实快速增长，而代表着创意的IC设计环节将最不具弹性，其中又以智能汽车和物联网涉及IC设计公司尤为获益，同时各环节龙头公司有一点忠诚持有人。目前，我们引荐长电科技（IC封测龙头，王者之气显露）、中芯国际（Foundry龙头，差异化制程战略实施者）、上海新阳（电子化学品龙头，项目多点开花）、兴森科技（PCB样板龙头，大力布局半导体）。

建议高度重视IC设计公司，还包括：北京君正、全志科技、中颖电子、士兰微、盈方微、欧比特、中星微。

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