亚马逊(Amazon.com)、Netflix和其他重量级科技股的巨额报酬让它们沦为华尔街的热门目标,但一些策略师警告称之为,投资者对它们的倚赖激化了股价急遽下降的风险。图:纽约证券交易所散户后旋即,交易员们就开始了工作。

亚马逊(Amazon)的股价在2018年大上涨35%,将其市值推高至7700亿美元,相等于标准普尔500指数的3%,紧跟苹果在该指数中近4%的份额。过去一年,苹果、Facebook、亚马逊、Netflix和谷歌母公司Alphabet的共同市场价值快速增长了40%以上,超过3万亿美元,目前占到纳斯达克综合指数(NasdaqCompositeIndex)的四分之一。

近几个月来,科技股被普遍认为是一种“挤迫的交易”,在这种情况下,大多数投资者都持有人完全相同的观点,因此如果市场情绪发生变化,就不会减少市场的波动性。“这是一个极大的动量交易,投资者不关心他们否缴纳了收益的15或20甚至50倍。”JonesTrading的首席市场策略师MikeORourke说道,“问题是,一旦经常出现挤兑,市场就开始经常出现问题。

”投资者对这些股票的兴趣是有充份理由的:亚马逊去年的收益快速增长了31%,超过1780亿美元,而分析师们预计,到2018年,Netflix的净收入将快速增长一倍以上,超过12亿美元。美联储周三预计将加息,有可能会对科技公司产生根本性影响。科技公司一般来说比其他类型的公司负债更加较少。

根据汤森路透数据,标准普尔信息科技500指数在美联储4次升息后的5个交易日内平均值暴跌0.3%,与标准普尔500指数持平。投资者担忧,这个长达9年的牛市行情还能持续多久,他们一般来说把科技巨头的股票看做是市场上最可信的,因为它们的商业模式一般来说被视作颠覆性的,且不过于更容易受到经济衰退的影响,最少从长年来看是如此。据汤森路透Datastream的数据,亚马逊的热门程度已从一年前的大约100倍下降至167倍。亚马逊目前于是以将在线零售和云计算业务扩展至超级市场甚至医疗保健领域。

相比之下,标准普尔500指数的市盈率大约为17倍。“无论你回答谁,如果那个人是企业主,就不会说道他惧怕亚马逊。但如果是个投资者,他就不会告诉他你亚马逊将总有一天不存在下去。”新泽西州Parsippany的双钻石投资集团总裁AndrewBodner说道。

Bodner说道:“总的来说,这给市场带给了更加多的波动,因为每个人都购入了亚马逊的股票,如果亚马逊暴跌,你就不会看见这种情况不会产生什么后果。”Orourke回应,投资者对被动管理的指数基金的倚赖程度减少,也促成科技股大上涨,因为标普500指数和其他指数中的企业划入标准就意味著即使科技股的市盈率早已很高,也不会有资金向它们流动。一些主要科技股的势头早已显露出上升迹象。

Facebook在2月初看清纪录高点后暴跌了5%,一些投资者担忧,人们在社交媒体平台上花费的时间增加了。汤森路透Datastream数据表明,标普500指数成份股的预期市盈率为18.8倍,较其15年平均水平高达12%。根据汤森路透I/B/E/S的数据,标准普尔信息科技500指数今年的每股收益预计将快速增长17.5%,高于去年的20.8%,也高于整个标准普尔500指数19.5%的预期增幅。

据CFRA投资策略师LindseyBell说道,科技公司今年可能会比其他公司更小地获益于公司增税政策。尽管标准普尔500指数因担忧特朗普有可能引起一场贸易战而摇摆不定,但周一纳斯达克指数(Nasdaq)收于创纪录高点,这比仅一个月前在华尔街股市下跌时声浪的幅度还要大。Themistrading的联席经理JoeSaluzzi说道:“人们正在考虑到什么股票才是确实有价值的,如果在2月的股市下跌之前科技巨头能有所动作,那他们就不会之后持有人。

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